投资市场大跌金九"跌"声一片 银十能否触底反弹

       秋天意味着收获，如今9月即将过去,10月就将到来，从传统意义上的金九银十来说，金九的不给力已是尘埃落定。股市大跌，黄金白银大跌，原油等大宗商品大跌，投资市场几乎跌声一片。银十是否能够走出一波令人满意的行情，满足投资者的收获期待呢？

       投资市场的变动紧随经济发展趋势而变。东吴证券财富管理中心注册分析师周恺锴认为，从宏观经济角度看，近期无论是欧洲市场还是美国市场，债务危机逐步蔓延，对全球经济的复苏是雪上加霜，目前看来依然没有明显好转的迹象。而国内经济数据的双降也为投资市场带来了变数，从近期公布的8月份经济数据来看，一方面，全社会用电总量增速和进出口数据的下滑表明我国宏观经济仍处下降趋势之中。另一方面，cpi数据的下降表明了通胀压力的相对降低。另外，近期随着美国第三次量化宽松政策预期的落空，美元指数开始走强，这将部分缓解我国输入型通胀的压力。周恺锴说。

       兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委认为，在美国经济弱于预期、欧债危机继续滑向深渊、西方主要股市暴跌的包围之下，面对我国工业增加值的回落，国内市场对中国经济硬着陆的担心可能再度重燃。市场将期待宏观调控政策以微调或所谓定向宽松的方式放松。鲁政委认为，虽然数据出现了下降，但当前中国经济增长状况仍然未脱离正常景气区间，同时，他预测9月份cpi会再度反弹，但预计10月份就会再度回调，而11月更将首见跌破6%，出现显著下降。在cpi持续徘徊在6%的背景下，整个宏观调控政策的放松尚远。

       因此，鲁政委认为，10月份的宏观经济政策仍将延续三不，即不调基准利率、不调准备金率、总体政策取向不放松的三不立场。

       昨天，沪深两市早盘高开，午后两市缩量走低，沪指一度失守2400点。后受日韩股市大幅上涨影响，银行、券商等金融板块企稳反弹，指数再次上涨，全天走出了个v字形走势。截至收盘，沪指报2415.05点，涨21.87点，涨幅0.91%，成交562.7亿元；深成指报10448.7点，涨120.19点，涨幅1.16%，成交490.9亿元。两市成交量依然低迷。业内专家分析认为，一方面，备受期待的国庆行情在本周出现的可能不大，另一方面，节后股市应该还会延续弱势格局。a股跌破2400点创下新低，而且影响a股的外围市场环境经过调整也没有得到改善。东吴证券研究所策略组提供的分析认为，从整体而言，目前股指仍然在8月底以来形成的下跌通道中运行，外围环境的动荡推高了投资者的风险厌恶情绪，持续性热点的缺乏以及个股一日游行情的普遍性都昭示着当前市场的弱势特征。外有债务危机困扰，内有流动性的束缚以及宏观经济超预期下行的风险，短期内市场难有大的作为。东吴证券研究所分析指出，上周虽然经历过60点以上级别的反弹，但是量能的不济预示着目前仍处于寻底筑底阶段。不过，上周五的跳空低开形成了大盘此轮下跌以来的第三个缺口。根据缺口理论，此次缺口是衰竭性缺口概率较大，大盘再度向下空间相对有限，短期内市场维持弱势震荡概率较大。站在中线的角度，目前大盘仍处明显的下降通道之中，所有均线均现下跌势头。周恺锴告诉记者，目前，我国宏观经济正在忍受转型所带来的阵痛，a股上市公司业绩增速下滑将不可避免，同时，央行继续控制市场流动性的政策并没有任何改变的势头，企业融资成本继续上升。在这一情况未能得以扭转的背景下，我国宏观经济形势并不支持a股市场出现长期走强的反转走势，因此，对于10月而言，预计大盘延续弱势的可能性较大，投资者仍需保持一定的谨慎。在操作上，大盘短线连续杀跌后或有反弹可能，但投资者仍需降低盈利预期，快进快出。

       一直担当投资市场避险角色的黄金近期表现也令人备受打击。在过去半个月间，黄金价格出现罕见暴跌。有数据显示，国际金价自9月6日的历史高位1920美元/盎司下跌到26日的1535美元/盎司，短短的14个交易日下跌385美元/盎司，跌幅达20%。昨天，截至记者发稿时，国际金价反弹至1656美元/盎司，上涨了近4%。但这样的短线反弹修正能否延续还有待观察。国内金价依然延续下跌，至发稿时，沪金下跌0.45%，位于342元/克。这次的调整主要还是受到政策影响，例如备受期待的qe3并没有如期而至等。但黄金依然能够发出耀眼的光芒。建行常熟支行理财中心理财经理吴骏认为，美元、欧元的信用危机等支撑黄金长期上涨趋势的主要因素没有改变。目前黄金应该属于阶段性整理阶段，短期会在1500美元/盎司到1650美元/盎司的区间内震荡。但作为一种家庭资产配置的重要元素，黄金的长线投资价值没有改变，从长线来看，可以说任何一个阶段都可以买入。即便是经历了本次大幅下跌，今年以来金价的涨幅还是达到了20%左右。在吴骏看来，金价跌穿1600美元一线，为黄金投资带来买入机会。大部分买实物金的投资者都是看长线的。吴骏告诉记者，像建行的投资金条目前为352元/克，与9月初的高点相比，下降了50元/克，但购买或卖出投资金条的投资者并没有明显增加或减少。与投资实物黄金的投资者的淡定相比，从事延期交易（aut+d）的投资者似乎有点受伤，面对金价的暴跌，如何减少损失、避免爆仓成为投资者关注的焦点。