CPI创新高 存款准备金率再涨0.5%

        尽管今年来连续调高的存款准备金率已经让不少银行叫苦，但昨天上午公布的经济数据显示，5月居民消费价格指数(cpi)同比涨幅高达5.5%，创下近34个月来新高。中国人民银行在昨日下午即迅速出手，宣布自6月20日起上调存款准备金率0.5%，这是央行年内第六次上调存款准备金率，维持了今年来一月一调的频率。至此，大型金融机构存款准备金率达到21.5%。

　　对于市场来说，再提存准无疑会让本就紧俏的资金面“雪上加霜”。平安证券研究部石磊则表示，此次提存准之前，银行间市场资金已经非常紧张，希望拆入资金的中小机构只好追逐利率更高的隔夜品种。而央行昨天宣布提高存准时间也颇令市场意外。国泰君安首席经济学家李迅雷(微博专栏)表示，央行此前宣布上调准备金率的大多选择在周五晚上、周末或者假期中，但此次选择的是工作日上班时间，且紧跟cpi数据发布，应是希望借此打消市场“货币政策要放松”的错误信号。

　　银行间市场资金非常紧张

　　昨天上午10时许，国家统计局发布5月份经济数据，其中cpi同比上升5.5%，再创近3年来新高。就在cpi数据发布之后不足6个小时，昨天下午15时许，央行在其官方网站宣布，自本月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，大型金融机构和中小金融机构的准备金率将分别达到21.5%和18%，再创历史新高。这是央行2010年以来连续第12次上调准备金率。今年以来，央行已分别于1月20日、2月24日、3月25日、4月21日和5月18日连续5次上调准备金率，每次上调幅度均为0.5个百分点。

　　央行提存的消息传出即引发市场一片哗然，资本市场立即作出反应，其中香港恒生指数在消息发布后的半小时内急跌230多点。而银行间货币市场昨天下午似乎并未受该消息影响，质押式回购中短期利率并未立即随之攀升。有交易员指出，这主要是因为目前距离缴款日仍有时间，但市场心态已明显趋紧，除隔夜外，跨缴款日的融出资金意愿骤降。随着缴款日的临近，7天期等品种回购利率可能将止跌回升。

　　平安证券研究部石磊表示，此次提存准之前，银行间市场资金已经非常紧张，特别是7天以上资金非常紧缺，希望拆入资金的中小机构只好追逐利率更高的隔夜品种。“现在一加准备金率，借隔夜估计也很难了。”他表示，“6月底银行要进行年中考核，存款竞争更加激烈，目前有些银行的头寸已非常紧张了，再提存准，货币市场利率可能会升到跟贷款利率差不多，极端情况下甚至可能会到6%-7%。”

　　或为进一步紧缩信号

　　除了对资金面的影响外，昨天宣布提高存款准备金率的动机和时间也颇令市场人士意外。澳新银行中国经济研究总监刘利刚认为，央行这次调整存款准备金率的时点非常意外，有悖市场预期。国泰君安首席经济学家李迅雷昨天表示，央行此前宣布上调准备金率的大多选择在周五晚上、周末或者假期中，但此次选择的是工作日上班时间，且提存紧跟cpi数据发布，应是希望借此打消市场“货币政策要放松”的错误信号。

　　根据周文渊测算，此次提存或将冻结3600亿元流动性。而6月份央行公开市场到期资金多达6000多亿，此前央行亦连续4周向市场净投放累计3000亿元，银行间市场资金紧张状况得到有效缓解。此次提存款准备金率前，央行也没有进行大规模的正回购操作，银行间市场14天以内的短期品种早盘一度大幅下跌，亦显示出市场此前对此次提存准的预期不足。(南方都市报www.nddaily.com southernmetropolisdailymark 南都网)

　　广发证券首席宏观经济学家崔永则认为，再次提存主要还是用来对冲新增的外汇占款，但也令短期内再度加息的预期减弱。市场普遍预期，随着6月份cpi可能再创新高，央行年内可能仍有2-3次上调准备金率的可能，准备金率年内可能达到22.5%-23%，而最近的加息窗口可能是在6月底至7月初。

　　有分析师预测，此次上调准备金率将影响银行业净利润0.6个百分点。而李迅雷指出，目前上调存准已经常态化，今年每个月都有一次，目的就是收缩流动性，这表明了高层仍然实行从严从紧的政策，无论对证券市场还是债券市场，都有较大的压力。